干货一文读懂地方政府财力分析方法

⼲货⼀⽂读懂地⽅政府财⼒分析⽅法
国⾦固收团队岳读债市
地⽅政府财⼒与地⽅经济发展⽔平息息相关,是衡量该地区政府信⽤⽔平和偿债能⼒的重要基础和依据。
根据现⾏预算管理体系,我国财政核算⼯作由财政部负责,实⾏⼀级政府⼀级预算,设⽴中央,省级(省、⾃治区、直辖市),地市级(设区的市、⾃治州),县市级(县、⾃治县、不设区的市、市辖区),乡镇级(乡、民族乡、镇)五级预算。
地⽅各级总预算由本级政府预算和汇总的下⼀级总预算组成。⽬前的预算体系中,包括⼀般公共预算、政府性基⾦预算、国有资本经营预算、社会保险基⾦预算,即财政预算“四本账”。把握好这“四本账”,成为分析地⽅政府财政状况的关键。
⼀、地⽅财政预算“四本账”
1、⼀般公共预算
(1)收⼊
对于地⽅政府⽽⾔,⼀般公共预算中核算的收⼊项⽬包括⼀般公共预算地⽅收⼊、转移性收⼊、债务收⼊、债务转贷收⼊等。
•⼀般公共预算地⽅收⼊
即由地⽅征收,按照现⾏体制缴⼊地⽅⾦库的⼀般公共预算收⼊。⼀般公共预算地⽅收⼊,加上由地⽅征收,但按照现⾏财政体制缴⼊中央⾦库的上划中央收⼊,构成⼀般公共预算总收⼊。例如,根据《安徽省2017年预算执⾏情况和2018年预算草案的报告》:2017年全省⼀般公共预算收⼊完成4,858亿元,其中,地⽅收⼊2,812亿元,上划中央收⼊2,046亿元。
⼀般公共预算总收⼊分为税收收⼊和⾮税收⼊。税收收⼊包括增值税、消费税、企业所得税和个⼈所得税等18个税种收⼊(包括环境保护税,不含营业税[2]),不同项⽬税种收⼊需要按照对应的税收分成⽐例在中央和地⽅之间进⾏切分。具体来看:1)中央固定收⼊如消费税,需要全额上划中央;2)地⽅固定收⼊如房产税、契税等,全额归属地⽅;3)中央、地⽅共享收⼊如增值税、所得税等,则按照固定分成⽐例(增值税50:50,所得税60:40)。此外,省、市、县各级政府之间也有⼀定的分成⽐例,如个⼈所得税地⽅分成的40%中,15%属于省级,25%属于区县级。
1994年分税制改⾰后,地⽅税收占⼀般公共预算地⽅收⼊的⽐重有所降低,但仍然维持较⼤⽐重,2017年全国总体占⽐为75.1%。税收收⼊中,受不同地区经济结构的影响,各个税种占⽐不同,主要
的税收收⼊来源是增值税和企业所得税。“营改增”全⾯实施后,营业税已实质性退出了历史舞台。
⾮税收⼊主要包括专项收⼊、⾏政事业性收费收⼊、罚没收⼊、国有资本经营收⼊和国有资源(资产)有偿使⽤收⼊等若⼲项。⼀般来说,经济⽋发达地区的⾮税收⼊占⽐较⼤。
•转移性收⼊
转移性收⼊是指在各级政府财政之间进⾏资⾦调拨以及在本级政府财政不同类型资⾦之间调剂所形成的收⼊,包括上级补助收⼊、下级上解收⼊、调⼊资⾦和地区间援助收⼊等,其中主要是上级补助收⼊。
l-苯丙氨酸•上级补助收⼊
指上级政府财政按照财政体制规定或因专项需要补助给本级政府财政的款项,包括上级税收返还、⼀般性转移⽀付和专项转移⽀付。税收返还⼀般与地⽅政府上缴的税收收⼊成正相关。补助收⼊是地⽅财政收⼊的重要来源,例如2017年中央对地⽅税收返还和转移⽀付为65,804.88亿元,⽽当年地⽅本级收⼊91,469.41亿元,两者之⽐接近3:4。横向⽐较来看,31个省市接受中央补助收⼊情况差异较⼤,经济基础差、财政收⼊薄弱的西藏、青海、⽢肃、⿊龙江等地,中央补助收⼊与地⽅本级财政收⼊的⽐值超过了200%。
下级上解收⼊:指按照财政体制规定由下级政府财政上交给本级政府财政的款项。主要包括按体制规定由国库在下级预算收⼊中直接划解给本级财政的款项、按体制结算后下级财政补缴给本级财政的款项和各种专项上解款项。
调⼊资⾦:指政府财政为平衡⼀般公共预算收⽀,从地⽅政府基⾦预算、地⽅国有资本经营预算及其他渠道调⼊的资⾦。
地区间援助收⼊:指受援⽅政府财政收到援助⽅政府财政转来的可统筹使⽤的各类援助、捐赠等资⾦收⼊。此项收⼊属于⾮固定收⼊项。
•债务收⼊/债务转贷收⼊
债务收⼊:指政府财政根据法律法规等规定,通过发⾏债券、向外国政府和国际⾦融组织借款等⽅式筹集的纳⼊预算管理的资⾦收⼊,⼀般⽤于有独⽴发债权的省级政府或计划单列市政府。
债务转贷收⼊:指本级政府财政收到上级政府财政转贷的债务收⼊,⽤于没有独⽴发债权的省级以下(不含省级)政府。
•调⼊预算稳定调节基⾦/上年结转
预算稳定调节基⾦:指各级财政通过超收安排的具有储备性质的基⾦,⽤于弥补短收年份预算执⾏的收⽀缺⼝。预算稳定调节基⾦单设科⽬,安排或补充基⾦时在⽀出⽅向反映,调⼊使⽤基⾦时在收⼊⽅反映。
上年结转:指上⼀财年未使⽤的预算资⾦结转到当年使⽤。
(2)⽀出
对于地⽅政府⽽⾔,⼀般公共预算中核算的⽀出项⽬包括⼀般公共预算本级⽀出、转移性⽀出、债务还本⽀出、债务转贷⽀出等。
•⼀般公共预算本级⽀出
指政府财政管理的由本级政府使⽤的列⼊⼀般公共预算的⽀出。按功能分,主要包括⼀般公共服务⽀出、教育⽀出、社会保障就业⽀出、农林⽔事务⽀出、城乡社区事务⽀出、交通运输⽀出、住房保障⽀出等。
转移性⽀出:转移性⽀出和前⽂提到的转移性收⼊相对应,是指在各级政府财政之间进⾏资⾦调拨以及在本级政府财政不同类型资⾦之间调剂所形成的⽀出,包括补助⽀出、上解⽀出、地区间援助⽀出等。
补助⽀出:指本级政府财政按财政体制规定或因专项需要补助给下级政府财政的款项,包括对下级的税收返还、⼀般性转移⽀付和专项转移⽀付等。
上解⽀出:指按照财政体制规定由本级政府财政上交给上级政府财政的款项,⼀般包括体制上解、出⼝退税上解、专项上解。
地区间援助⽀出:指援助⽅政府财政安排⽤于受援⽅政府财政统筹使⽤的各类援助、捐赠等资⾦⽀出。此项⽀出属于⾮固定⽀出项。
•债务还本⽀出/债务转贷⽀出
债务还本⽀出:指政府财政偿还本级政府财政承担的纳⼊预算管理的债务本⾦⽀出。
债务转贷⽀出:指本级政府财政向下级政府财政转贷的债务⽀出,对应于下级政府收⼊核算中的债务转贷收⼊。
•补充预算稳定调节基⾦/结转下年
预算稳定调节基⾦和结转资⾦的解释参见上⽂。
(3)收⽀平衡
我们以河南省为例,汇总2017年省级⼀般公共预算收⽀平衡表。这⾥需要注意的是,地⽅各级总预算由本级政府预算和汇总的下⼀级总预算组成。如果把省级和下属各市县预算收⽀加总,我们可以得到河南省全省⼀般公共预算收⽀平衡表。两张表中的中央补助收⼊和上解中央⽀出是相等的,⽽本省内部(省级与市县之间)发⽣的转移性收⽀,如市县上解收⼊、补助市县⽀出等项⽬在加总时可以合并约去。因此,省级收⽀平衡表能够反映省级政府对上级(中央)和下级(河南省各市县)的财政勾稽关系,⽽全省收⽀平衡表则简化为整个河南省对上级(中央)的财政勾稽关系。
2、政府基⾦性预算
政府性基⾦预算是国家通过向社会征收以及出让⼟地、发⾏等⽅式取得收⼊,专项⽤于⽀持特定基础设施建设和社会事业发展⽽发⽣的收⽀预算。
和⼀般公共预算收⼊类似,政府性基⾦预算收⼊包括:政府性基⾦地⽅收⼊、转移性基⾦收⼊、地⽅政府专项债务收⼊和上年结转等收⼊项⽬。政府性基⾦地⽅收⼊以国有⼟地出让⾦收⼊为主,转移性基⾦收⼊⼀般包括上级政府补助收⼊和下级政府上解收⼊,专项债务收⼊和上年结转⽤来补充收⽀差额部分。
部分地区地⽅政府政府性基⾦收⼊较少,转移性基⾦收⼊较⾼,⼀般有两种原因:(1)本地政府基⾦收⼊来源少,(2)上级政府征收政府性基⾦收⼊后再按照⼀定⽐例返还给下级。
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核⼼的⼟地出让收⼊中,需要先按规定⽐例计提国有⼟地收益基⾦和农业⼟地开发资⾦(在政府性基⾦收⽀科⽬中单独列出),缴纳新增建设⽤地⼟地有偿使⽤费(2017 年 1 ⽉ 1 ⽇起由政府性基⾦预算调整转列为⼀般公共预算),此外还要严格按规定计提住房保障建设资⾦、农⽥⽔利建设资⾦、教育资⾦、⼟地出让业务费、被征地农民保障资⾦等 5 个⼦科⽬。落日牛仔
政府性基⾦⽀出是按照“以收定⽀、专款专⽤”的原则。按照⽀出功能划分,现有的政府性基⾦项⽬可以分为科学技术、⽂化体育与传媒、社会保障和就业等 11 种类型。
3、国有资本经营预算
国有资本经营预算是国家以所有者⾝份对国有资本实⾏存量调整和增量分配⽽发⽣的各项收⽀预算,是政府预算的重要组成部分。
•国有资本经营预算收⼊
国有资本经营预算收⼊是指经营和使⽤国有财产取得的收⼊,主要包括国有独资企业按规定上缴国家的利润,国有控参股企业国有股权上缴的股利、股息收⼊,国有产权转让收⼊和清算收⼊。国有资本预算收⼊规模较⼩,⼤多返还给企业,地⽅政府可⽤规模较⼩。如河南省2017年省本级国有资本经营收⼊合计21.41亿元,其中国有资本地⽅经营收⼊仅8亿元,其余⼤部来⾃于中央补助收⼊和上年结转收⼊。
•国有资本经营预算⽀出
国有资本经营预算⽀出主要包括单位对职⼯的⼯资福利⽀出;单位购买商品和服务的⽀出;政府⽤于个⼈和家庭的补助⽀出,如退休⾦、救济费等;反映各级部门集中安排的⼀般财政预算拨款⽤于购置固定资产、战略性和应急性储备、⼟地和⽆形资产,以及⼤型修缮所发⽣的⽀出;政府和单位规划各类价款本⾦⽅⾯的⽀出。
4、社会保险基⾦预算
社会保险基⾦收⼊是⼀种强制性的专款专⽤的财政收⼊形式,其收⼊要专项⽤于政府社会保险计划的开⽀,因此本⽂不
社会保险基⾦收⼊是⼀种强制性的专款专⽤的财政收⼊形式,其收⼊要专项⽤于政府社会保险计划的开⽀,因此本⽂不做重点分析。
⼆、地⽅政府综合财⼒分析
1、某地区地⽅政府财⼒如何计算?
在与政府相关的投融资活动中,某⼀地区地⽅政府财⼒是判断其信⽤⽔平和偿债能⼒的基础和依据,反映出地⽅稳定的收⼊来源,关于其核算我们整理出两种计算⽅式供⼤家参考。
(1)分预算收⽀表计算法
⾸先计算公共财政财⼒、基⾦财⼒和国有资本财⼒,然后得到地⽅政府综合财⼒=公共财政财⼒+基⾦财⼒+国有资本财⼒。从核算的⾓度上讲,我们可以⽤等式和预算收⽀表来反映。
→公共财政财⼒=公共财政预算地⽅收⼊+上级补助+调⼊资⾦+上年结转+下级上解=(税收收⼊+⾮税收收⼊)+上级补助+调⼊资⾦+上年结转+体制上解+专项上解,即公共财政收⽀预算报表中的收⼊合计扣除⼀般债务收⼊即为公共财政财⼒
→基⾦财⼒=基⾦收⼊+上级补助收⼊+上年结转+下级上解,即政府性基⾦收⽀预算报表中的收⼊合计扣除专项债务收⼊即为基⾦财⼒
→国有资本财⼒=国有资本经营预算收⼊+中央补助收⼊+上年结余,即国有资本经营收⽀预算表中的收⼊合计核算的是国有资本财⼒
虽然公共财政收⽀预算报表的收⼊中也有核算国有资本经营收⼊,但⼆者的来源是不同的,公共财政预算下的国有资本收⼊,⼀般只涵盖⾏政事业单位的⾮税收⼊中国有资产收益的那部分,⽽国有资本经营预算的收⼊主要来源于国家以国有资本所有者⾝份取得的各种国有资本收益。同时,从⽀出⾓度看,公共财政预算下的国有资本收⼊⽬的为满⾜公共需要,国有资本经营预算下的收⼊,其⽬的必须
⽤于国有资本的再投⼊、扩⼤投资,包括对新建项⽬的资本⾦投⼊、向不同所有制企业参股控股、对国家⿎励发展的建设项⽬进⾏贴息等。所以,从核算的⾓度,⼆者并⽆重叠。
(2)财政部官⽅计算法
2017年3⽉23⽇,财政部发布了《新增地⽅政府债务限额分配管理暂⾏办法》,详细阐述了如何计算地区政府财⼒。地区政府财⼒包括⼀般公共预算财⼒和政府性基⾦预算财⼒,按照政府收⽀分类科⽬分项测算,部分收⼊项⽬结合每年政府收⽀分类科⽬变动作适当调整。具体公式为:
邓相超事件→某地区政府财⼒=某地区⼀般公共预算财⼒+某地区政府性基⾦预算财⼒
→某地区⼀般公共预算财⼒=本级⼀般公共预算收⼊+中央(上级)⼀般公共预算补助收⼊-地⽅⼀般公共预算上解⽀出→某地区政府性基⾦预算财⼒=本级政府性基⾦预算收⼊+中央(上级)政府性基⾦预算补助收⼊-地⽅政府性基⾦预算上解⽀出杨昌济>钻井泥浆材料
两种核算⽅式虽然表述不同,但总体上⼤致相同,都围绕着地⽅财政预算报表进⾏。第⼀种⽅式能清楚的展⽰地⽅政府三种财⼒状况,⽽且当地区财政数据披露不完全时数据来源较为稳定,计算⽅法简单实⽤。第⼆种⽅式则不考虑国有资本经营预算收⽀,同时在公共预算财⼒和政府性基⾦预算财⼒中减去了上解⽀出,能更准确地反映地区政府实际可⽀配财⼒,但是对数据来源的完备性要求较⾼。
2、如何解读地⽅财政报告?
(1)地⽅政府财政收⼊核算分类概念
在分析地⽅政府的财政收⽀报告中,对于地⽅政府财政收⼊概念的范围在不同的表述中具有不同含义,我们简要通过两个概念进⾏区分。
•分级概念
•分级概念
→地⽅政府⼀般公共预算收⼊+政府性基⾦预算收⼊=地⽅财政收⼊(有的报告中表述为X省、市预算总收⼊)
→地⽅政府⼀般公共预算收⼊+上划中央的税收收⼊=⼀般公共预算总收⼊(有的报告中表述为X省、市⼀般公共预算收⼊)→地⽅政府⼀般公共预算收⼊+政府性基⾦收⼊+上划中央的税收收⼊=全X省、市财政总收⼊
•⼝径概念
狭义的地⽅政府财政收⼊是地⽅政府⼀般公共预算收⼊,⼴义的概念是地⽅政府综合财⼒。
(2)地⽅政府财政收⽀关注要点
地⽅财政收⼊是地⽅经济发展⽔平的展现,也是基础设施建设资⾦的重要来源,对于地⽅政府债、城投债、PPP项⽬的投资,地⽅财政实⼒是其偿债能⼒及未来政府⽀出的重要保障,尤其是在城投债的评级报告中,地⽅财政实⼒是影响评级的重要因素之⼀。
•地⽅综合财⼒
稳定的收⼊来源是地⽅财⼒的基础,在此基础上,还要考量收⼊的结构和趋势。
收⼊来源从公共财政预算收⼊中的地⽅本级财政收⼊(即税收和⾮税收收⼊)判断,其占地⽅综合财⼒的⽐重越⾼,说明地⽅综合财⼒的质量越⾼,财政实⼒越强,同时重点关注其增长率。
收⼊的结构从两个⽅⾯考虑,⼀是税收收⼊占本级地⽅收⼊的⽐重,⼆是税收返还和转移性⽀付收⼊占地⽅综合财⼒的⽐重。税收收⼊是较为稳定的收⼊,是本级政府财政收⼊的重要部分,其⽐重可以衡量本级地⽅政府财政收⼊的稳健性。税收返还和转移性⽀付收⼊是分税制下,中央对地⽅财⼒的⼆次分配,对于经济⽋发达地区,是重要的财政收⼊来源。
收⼊变化的趋势主要考察政府性基⾦预算收⼊的变动。其中,国有⼟地出让⾦收⼊规模的发展趋势,是近年来影响地⽅综合财⼒的重要因素。地⽅⼟地出让主要通过招标、拍卖、挂牌和协议的⽅式进⾏。
2010 年以来,⼟地出让收⼊占同期全国基⾦收⼊的⽐重⼀直保持在 70%以上,2017 年达到 84.7%的历史⾼位。相⽐于中央政府,地⽅政府对于政府性基⾦收⼊的依赖度更⾼。2017 年,中央基⾦收⼊占中央财政收⼊的⽐重仅为 4.7%,⽽地⽅基⾦收⼊占地⽅财政收⼊⽐重⾼达64%。
•财政⽀出
以⼀般公共服务⽀出为代表的刚性⽀出在财政收⼊中的⽐重直接影响地⽅政府的财政空间。刚性⽀出越多,⾏政管理费等固定开⽀占⽐越⼤,政府⽤于民⽣建设的资⾦相对减少,地⽅政府的财政灵活性降低。
⽀出的规模可以从本级⽀出占综合财⼒的⽐重来看,占⽐越⼤表明地⽅综合财⼒⽆法覆盖⽀出,需要依靠上级的转移⽀付才能完成。
(3)城投企业与地⽅“⼟地财政”
⼟地财政是⼟地制度变⾰和财税体制调整的共同产物。集⼟地经营和⼟地管理于⼀体的地⽅政府,在经济增长竞争中对财政增收⽬标的追求必然导致其对⼟地收益的过度依赖,进⽽形成普遍的“⼟地财政”。
如果只看狭义⼝径和中等⼝径,我国⼟地财政相对于公共财政收⼊的⽐率较为稳定,这主要是因为20
09年以来⼟地税收、⼟地出让收⼊和财政收⼊⼏乎保持同步增长势头。但如果考察⼴义⼝径,⼟地财政膨胀速度较快,相对于公共财政收⼊的⽐重在2009年不⾜80%,⽽到2017年已经超过160%。以⼟地抵押贷款为代表的⼴义⼟地财政给地⽅政府提供了预算软约束和更⼤的财⼒⽀配权,成为地⽅政府基建投资的主要资⾦来源,也固化了长期以来投资主导的经济增长模式。
作为城投企业来说,和地⽅政府“⼟地财政”的联系最为密切,⼀是通过参与⼟地储备开发运作,获得⼟地出让⾦的直接和间接返还,⼆是将所有的⼟地资源抵押进⾏融资。

本文发布于:2023-06-23 16:27:09,感谢您对本站的认可!

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